本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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