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加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水、美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。