自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　佛系心态是什么意思

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023佛系心态是什么意思年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　佛系心态是什么意思　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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