5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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