踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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