金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　阿富汗改名现在叫什么　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。<阿富汗改名现在叫什么/p>

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经(jīng)历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因阿富汗改名现在叫什么为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流(liú)出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和地(dì)产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)是(shì)季(jì)节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品(pǐn)在季末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节(jié)性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更可(kě)能去(qù)向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的(de)政策(cè)支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持(chí)续维持(chí)在低位。

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