今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理表示(shì)，预计(jì)港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字(zì)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末(mò)，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香(xiāng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(lǐ)周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中(zhōng)国(guó)内地，中(zhōng)国内(nèi)地(dì)经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定(dìng)的(de)增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回(huí)落(luò)。对(duì)于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业(yè)将有(yǒu)一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的(de)压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自(zì)下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也(yě)即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期(qī)降本增(zēng)效优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的(de)行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提(tí)升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等(děng)。

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