钠电池(chí)产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技(jì)是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价(jià)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的过山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙(sūn)公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发(fā)布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需(xū)要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的中，传艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的rì)公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德(dé)博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析(xī)师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成(chéng)本降(jiàng)下来(lái)才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全(quán)部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)的建设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的(de)地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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