金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音　白糖(táng)全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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