5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中的(de)占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度(dù)前五大(dà)卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēn准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？g)持(chí)123.39万股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价(jià)表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达(dá)累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环(huán)比去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一(yī)两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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