五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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