五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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