大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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