“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美(měi)国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集(jí)体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收益率反弹(dàn)的打击(jī)下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人(rén)数而言，美国(guó)劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业(yè)裁员人(rén)数的增(zēng)加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和官(guān)方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的(de)就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决(jué)定(dìng)进一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息(xī)意(yì)味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅(jǐn)成员国之间相互(hù)争(zhēng)吵，美国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(sī)OANDA的高(gāo)级(jí)市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议期(qī)间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持(chí)石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价格AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的(de)联(lián)合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之(zhī)前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把这(zhè)些(xiē)保障都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)向北约各国领导人明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成(chéng)员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生(shēng)、国防安(ān)全的重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻的(de)收储量为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于(yú)整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的年产量AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思来(lái)说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因为目前全(quán)年国产全乳的(de)最大产(chǎn)量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游需(xū)求并(bìng)未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割(gē)，海南产区(qū)已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加(jiā)工厂(chǎng)利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低(dī)位，本周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处(chù)于历史均值以下的(de)概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季(jì)节性(xìng)的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需(xū)两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年的(de)预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口(kǒu)同比数据还(hái)是不(bù)错的，反(fǎn)映国内实(shí)际需求并不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀升，有些人认为(wèi)是国(guó)内需求不(bù)行，但是其(qí)实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要(yào)还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银行危机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮(lún)储仍(réng)有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价走势的(de)主要因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复(fù)速度(dù)仍然(rán)偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不会(huì)少，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品的(de)数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市(shì)预(yù)计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱(ruò)也(yě)导致海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不(bù)及预(yù)期，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有(yǒu)扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出现异(yì)常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思