金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动(d一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽òng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库(kù)存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，因此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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