金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大(dà)变化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出(chū)现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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