金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低硫燃料(liào)油(yóu)涨超5％，沥青(qīng)、燃料(liào)油涨超(chāo)4％，SC原油(yóu)、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信期货(huò)：原油在金融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美(měi)元处(chù)仍有强力支撑(chēng)，六月有上行(xíng)动力。年初以来原油(yóu)价(jià)格在(zài)金融压力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应(yīng)。短期(qī)来(lái)看，在(zài)月初金融事件冲击下(xià)，五月(yuè)可能(néng)处于(yú)震(zhèn)荡周期(qī)中的(de)偏弱阶段(duàn)。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路(lù)为主。中(zhōng)期来看，六月(yuè)进(jìn)入地缘和金(jīn)融事件交易阶段。如(rú)果(guǒ)欧佩克减产或(huò流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)美联储停止加息，均有可能给油价提供(gōng)阶段上行(xíng)动力。长期来(lái)看，支(zhī)撑和压力共存局面或(huò)将维持。今年可能整体处于周(zhōu)期末端的(d流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点e)底部震荡期，全年(nián)暂时维持(chí)70-100区(qū)间预期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢(féng)高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现(xiàn)货，目前来看(kàn)现货(huò)降价的趋势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开启去库，但是(shì)本周的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当(dāng)下持货(huò)意愿已经(jīng)在低谷，现货(huò)价(jià)格预计持续(xù)松动。除此之(zhī)外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下的检(jiǎn)修(xiū)周期都不(bù)长，开工(gōng)高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此之(zhī)外，华南上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存在进(jìn)一步(bù)累库的(de)空间。因(yīn)此当下纯碱累库趋势(shì)进(jìn)一步延续，后(hòu)续需要检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能扭转供(gōng)需，而去库对价格的传导也不(bù)是一蹴而(ér)就(jiù)。从更大的角度来看，纯碱投产(chǎn)预期下，现货偏松，预(yù)期过(guò)剩(shèng)，从利(lì)润(rùn)角度就是要走向成(chéng)本以下，何时投(tóu)产(chǎn)只是(shì)节奏上的扰动，不(bù)影响方向。目(mù)前原盐(yán)价格下滑，纯碱成本(běn)出现(xiàn)进一步坍塌，纯(chún)碱边际在流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点1600。策略上，逢高做(zuò)空，持(chí)仓至成(chéng)本以(yǐ)下。

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