华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门氯化钾相对原子质量是多少，(mén)持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的氯化钾相对原子质量是多少，股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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