北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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