北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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