美国(guó)银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分(fēn)业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预(yù)计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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