财联社6月(yuè)3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒(jiǔ)行(xíng)业具备明(míng)显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历(lì)来是啤酒企(qǐ)业的“兵家必争之(zhī)地(dì)”，而年内火爆的淄博烧(shāo)烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投资者期(qī)待。

　　从一季度业绩来看，燕京(jīng)啤酒以(yǐ)近74倍的同比增(zēng)速“一(yī)骑绝尘”，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒、珠江啤(pí)酒(jiǔ)的同比增速也(yě)分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营收突破百亿(yì)元。但包括百威亚(yà)太、兰州黄河(hé)和西藏发展在内(nèi)的外资系啤酒(jiǔ)公司基本(běn)面仍(réng)然堪忧，业(yè)绩下(xià)滑或亏(kuī)损，本土与外(wài)资两大阵(zhèn)营的分化明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒(jiǔ)行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发布的(de)研报指出，2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母(mǔ)净利润高增；2023年(nián)伴随疫情扰(rǎo)动褪去，下(xià)游(yóu)场(chǎng)景逐步(bù)复苏，叠加成(chéng)本压(yā)力边(biān)际(jì)缓解，23Q1营收、利润(rùn)相比去年同期明(míng)显提速(sù)。国盛证券符蓉预计2023年将(jiāng)是(shì)啤酒龙(lóng)头弱势(shì)区域持续(xù)扭亏、释放利润的一年。

　　外(wài)资啤酒在中国市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)后“五强(qiáng)争霸(bà)”格(gé)局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来(lái)看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低(dī)点迄今(jīn)股价(jià)累计最大涨幅分(fēn)别(bié)达159%和187%，前者目(mù)前总市值(zhí)超1600亿港元，后者总市值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒股价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近(jìn)六(liù)成，珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年代中国实施(shī)“啤酒专项工程”后，啤酒产业(yè)兴起，北(běi)京的燕京(jīng)、上海的力波(bō)、福建的惠(huì)泉、新疆的(de)乌苏、兰州(zhōu)的(de)黄河、重庆的(de)山城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南(nán)的金星、陕(shǎn)西的汉斯等(děng)，几(jǐ)乎每座城市都拥有自己的(de)啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒的市(shì)场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华(huá)鑫证(zhèng)券孙山(shān)山4月(yuè)24日(rì)发布的研报罗列五大巨(jù)头的具体市(shì)场份额(é)，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚太（百威英(yīng)博(bó)子(zi)公司）、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市占率属于中等(děng)水平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将有望(wàng)进一步提升盈(yíng)利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不(bù)变，经(jīng)过一段时间的此消(xiāo)彼长，持续多年(nián)的“五强争霸(bà)”格局，将演(yǎn)变为“一超多(duō)强”：华润啤酒把青岛啤酒(jiǔ)和百(bǎi)威英博甩开，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得(dé)注意的是，这几年，外资啤(pí)酒在中(zhōng)国市场颓势明显，百威英博销量下(xià)滑(huá)，一手扶持的(de)嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净(jìng)利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营(yíng)业利(lì)润增长将低于去年的水平，研报(bào)指出(chū)重庆啤酒为嘉士伯在华运(yùn)营(yíng)啤酒资产唯一平台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多个地区的销售权(quán)划归重庆啤酒。

　　主流厂商联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量纷纷提价 占据高端如同坐拥印(yìn)钞(chāo)机？

　　分析人士指出(chū)，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行业的业绩(jì)增长，多亏(kuī)了高端化。此前多年(nián)，高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒百威英博、嘉(jiā)士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年来，本(běn)土啤酒开始发力。以销(xiāo)量(liàng)最大的华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)为例，早年(nián)畅销大江南北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见到了，各种纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿、鲜啤(pí)大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行业处于产业(yè)链中游，对(duì)上游成本敏感，大麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材料(liào)；下(xià)游终(zhōng)端议价能力较(jiào)强，进入存(cún)量(liàng)竞争时(shí)代后，企业(yè)为向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现饮(yǐn)消(xiāo)费场(chǎng)景恢复将加速各(gè)啤酒龙(lóng)头产品结构优化、加速(sù)高端化进程，2023年吨价(jià)提升幅度(dù)或不(bù)弱于成(chéng)本催生普(pǔ)遍(biàn)提价的2022年。

　　整(zhěng)体(tǐ)性的(de)提价，近几年(nián)时有发生。啤(pí)酒(jiǔ)提价涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高增(zēng)，提价区域(yù)由部分到(dào)全(quán)国。仅在2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价，中高低(dī)档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价(jià)从3-4元(yuán)提升至5-6元，乐堡、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤酒市场(chǎng)的产品价格稳定在3-5元区(qū)间(jiān)，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷推出千(qiān)元(yuán)啤酒，华润啤酒(jiǔ)的(de)“醴”，青岛啤酒的“一世(shì)传奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是为(wèi)了继续(xù)突破价格天花(huā)板。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档高端齐发力 高(gāo)端化势能锐(ruì)不可(kě)挡

　　华鑫证券(quàn)指出，在百(bǎi)元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率先推(tuī)出“百年之旅”，售(shòu)价388元，并在(zài)2022年推出(chū)价值1399元的“一世传奇(qí)”；超高端产品方面(miàn)，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高达(dá)72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发布(bù)的研报(bào)指出，青岛啤酒中(zhōng)档(dàng)高端齐发力，高端化势能锐不(bù)可当。产品端方(fāng)面，公司在(zài)坚持纯生系及经(jīng)典系“1+1”品(pǐn)牌战略(lüè)基础上，进一(yī)步(bù)提(tí)升中档(dàng)崂山(shān)品牌占(zhàn)比，并借(jiè)助(zhù)桶啤、白啤等高端产品放量，带动整体(tǐ)产品结构持续(xù)升级。随着23年现(xiàn)饮场景全面复苏叠加去(qù)年Q2以来低基(jī)数(shù)效应，预计公司全年(nián)业绩将维持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主(zhǔ)要销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收购喜力中(zhōng)国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥(yōng)有上百家酒厂(chǎng)，连续多年跻身世(shì)界(jiè)500强榜单。而收购方华(huá)润啤酒，满(mǎn)打满算也才30岁(suì)，借此拓展高端市场。华(huá)鑫证券指出，华润啤酒高端及超(chāo)高端(duān)产品仅(jǐn)占其收入占比17%，而经(jīng)济(jì)型（5元以下）产品收入占比达47%，表明(míng)目前(qián)市(shì)场更加认(rèn)可、熟悉其经济(jì)型产品如(rú)勇闯天涯等，但对(duì)其高端产品认知度(dù)或(huò)接受(shòu)度相对偏低。公司提价空间较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇章 借助(zhù)U8势能持续开拓市(shì)场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行(xíng)业(yè)的老大哥，燕(yàn)京啤(pí)酒近几年风光不(bù)在。不(bù)仅销售范围收缩不(bù)少，被(bèi)雪(xuě)花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额甚至被(bèi)重庆啤酒反超(chāo)。但燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收(shōu)入增长(zhǎng)10.38%至(zhì)132.02亿(yì)元，归(guī)母净利(lì)润3.52亿(yì)元，增速(sù)高(gāo)达54.51%。今年一季度延续高增，净利同(tóng)比增长近74倍。

　　分析人士认为，燕京(jīng)啤酒突(tū)破(pò)增长瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品燕京(jīng)U8的成功营销，以及(jí)旗下(xià)燕京酒號社区小酒馆这(zhè)种新零售(shòu)业态的落(luò)地生根。中邮证(zhèng)券分析师(shī)蔡雪(xuě)昱4月21日研报(bào)指出(chū)，联通如何查询话联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量渠道反馈，U8一季度销(xiāo)量同增约50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓市场(chǎng)，推动整(zhěng)体销量(liàng)同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国(guó)君(jūn)食品点评(píng)称，改革(gé)红利(lì)释放正处起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成(chéng)本优化之下，公司(sī)业绩弹性将进(jìn)一(yī)步加(jiā)速。

　　此外，分析(xī)人(rén)士(shì)指出，精酿啤(pí)酒目前属于蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间，且目(mù)前行业格局未定，企业拥有弯道超车(chē)机会；基于精酿啤酒(jiǔ)多(duō)元(yuán)风味发展趋势，产品风味及应用(yòng)场景布局(jú)多元(yuán)化企业，将更加能够顺应精酿市(shì)场(chǎng)发展趋势，拥有长期(qī)可持续发(fā)展(zhǎn)潜力(lì)，并有望(wàng)成为行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量