近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美(měi)容(róng)护理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、五斤等于多少克，五斤等于多少克千克中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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