本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继(j再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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