曾号(hào)称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是(shì)最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪(xuě)松控股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国(guó)好老(lǎo)板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被定(dìng)性为(wèi)“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款”立案查处，其本人也(yě)被正式(shì)采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得联(lián)系(xì)，无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公(gōng)告称，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款，广东圆方(fāng)投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉(shè)案数据，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆(yuán)方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就(jiù)是(shì)雪松(sōng)控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年(nián)登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华(huá)集(jí)团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营(yíng)收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等(děng)众(zhòng)多领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松长征有多长公里 红军长征一共用了几年发展）等上市公(gōng)司(sī)大(dà)笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了公司(sī)的(de)产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿(yì)销售额(é)、万(wàn)亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产(chǎn)业集(jí)团，在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心(xīn)领域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新技术创新突破(pò)，同时围(wéi)绕(rào)主业布局开展产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提(tí)升资(zī)产(chǎn)规(guī)模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链(liàn)业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后(hòu)的(de)雪松(sōng)控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为(wèi)底层资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面对外发行(xíng)的(de)理财产(chǎn)品存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时间，雪松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发(fā)布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付方案(àn)，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付(fù)计(jì)划(huà)显(xiǎn)示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的兑付自202长征有多长公里 红军长征一共用了几年2年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实(shí)物资产兑(duì)付补(bǔ)充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股发了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受(shòu)各种(zhǒng)因素影响，资产(chǎn)处(chù)置及(jí)回款计划未能(néng)按照预期方案落(luò)实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能(néng)取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近(jìn)年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而(ér)作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建立(lì)在(zài)涉(shè)嫌(xián)虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供(gōng)应商或(huò)客户(hù)，并(bìng)说明公司(sī)是否参与雪松(sōng)信托(tuō)产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款(kuǎn)相(xiāng)关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这(zhè)场供应链金(jīn)融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当(dāng)大一部(bù)分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规模，继而获取更多融(róng)资，这与数年(nián)前(qián)大范围爆(bào)发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前(qián)的2015年，全国(guó)范围内出(chū)现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工如果(guǒ)有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆(bào)仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反(fǎn)映(yìng)，公司提供(gōng)现金支持。炒股严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)到个(gè)人(rén)生活的，也可(kě)以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几(jǐ)年(nián)前大(dà)家心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚(shèn)至(zhì)还是利用虚构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共度(dù)难关(guān)，直到日前(qián)公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落网，资不(bù)抵债

　　需要指出的(de)是，警方通告(gào)中所披露的圆(yuán)方投资只是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向观察(chá)者网透露，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆(yuán)方投资等(děng)公司(sī)”指(zhǐ)代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年(nián)初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦部(bù)门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调(diào)查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为雪松系(xì)高管的控(kòng)制也(yě)早已开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来讲，通常公(gōng)告披(pī)露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基本(běn)案(àn)情已调(diào)查清(qīng)楚，对(duì)于整个(gè)雪松系公司涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工作人员多次通过(guò)电话、微信等(děng)方式与公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得(dé)联(lián)系，也(yě)无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董事(shì)，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州(zhōu)市(shì)雪松互联网小额贷款有限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事(shì)等(děng)职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股(gǔ)二号人(rén)物(wù)林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集团内(nèi)主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由(yóu)于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在(zài)5月4日公(gōng)告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收购(gòu)实施(shī)完(wán)毕(bì)，本(běn)次要(yào)约收(shōu)购系山能新材料作为重整投资人通过(guò)重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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