在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zh谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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