财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(<网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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