在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产(ch华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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