财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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