在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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