北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(zhè)一指标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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