今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前(qián)基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度(dù)港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的(de)前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计(jì)，截至一(yī)季(jì)报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化(huà)工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越(yuè)秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市(shì)，南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数(shù)据(jù)以及突发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价(jià)值(zhí)投资区域，具有良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能(néng)赋能各个行业(yè)的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩(jì)的释(shì)放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的(de)戴(dài)维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的行业和板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接(j艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机iē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在(zài)未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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