金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好响下，白银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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