个人养老金业务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开始，个人养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年(nián)的试点，在全国选取了36个(gè)试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品(pǐn)的(de)紧密联(lián)系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解(jiě)，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)代销中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管理优势(shì)

　　券(quàn)商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在(zài)获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获(huò)得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最主要的(de)代(dài)销方(fāng)之一，证券公司在个人养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推(tuī)广中持续发(fā)力(lì)，个人养老金(jīn)业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠道(dào)，与基(jī)金投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为(wèi)

　　目(mù)前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上(shàng)线(xiàn)个人养老金产品共(gòng)有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公(gōng)司代(dài)销(xiāo)个人养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部(bù)分具备(bèi)保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可(kě)销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其顺利获(huò)得首批个人养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司(sī)共计(jì)126只个人养老金基金(jīn)产品(pǐn)的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)公募基(jī)金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续(xù)将不断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目(mù)前已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人指出，从客户服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办理个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)。因此在服务(wù)体系的基础架(jià)构上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的(de)服务(wù)办理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户(hù)投(tóu)资选择的(de)角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对(duì)自身投资能力(lì)、投资(zī)意(yì)愿(yuàn)、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投资的(de)产品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分(fēn)、严(yán)谨地(dì)研究每类(lèi)产品的(de)特性；结合存(cún)量(liàng)客户的个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的(de)产(chǎn)品评(píng)估体系和养(yǎng)老规划(huà)方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户(hù)的理(lǐ)由(yóu)，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多(duō)重福利动员，二(èr)是个人(rén)养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金(jīn)退休(xiū)后才(cái)能取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期投(tóu)资(zī)，但如何投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的(de)选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让(ràng)投资者选择到适合自己的(de)产品，证(zhèng)券公(gōng)司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方(fāng)式(shì)，注(zhù)重交流和(hé)体验(yàn)，为(wèi)客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养(yǎng)老金业务时曾介(jiè)绍，其结合(hé)个人养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清单，满(mǎn)足(zú)养老金客户个性化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商业银(yín)行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的(de)2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和工商(shāng)银(yín)行。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者通(tōng)过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上仅可查(chá)询商业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获(huò)准(zhǔn)开办(bàn)个人(rén)养老金(jīn)业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保险交易业务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型(xíng)商业银行(xíng)所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金业务(wù)的规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记(jì)者注意到，多(duō)家券商(shāng)在(zài)推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务(wù)作为(wèi)宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客(kè)户形成科(kē)学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到(dào)组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专业资配(pèi)服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦(yì)推(tuī)出个人养老金投资一站式解(jiě)决方(fāng)案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户(hù)提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务陪伴于一体的个(gè)人养老金投资(zī)综合(hé)服务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位服务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券(quàn)商(shāng)开拓个人养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券(quàn)基(jī)于对个人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将开(kāi)发大中(zhōng)型(xíng)企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客(kè)户(hù)拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协(xié)同(tóng)系统内成(chéng)员公(gōng)司开展走进企业(yè)推广个(gè)人养老金(jīn)活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)金上(shàng)门服(fú)务(wù)，免去(qù)客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理(lǐ)业务(wù)路上花费(fèi)的时(shí)间，提高(gāo)服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业(yè)初期组织了超过100场的个人(rén)养老金(jīn)走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构(gòu)正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制(zhì)度实施(shī)已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能(néng)实(shí)现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的关(guān)键。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为券(quàn)商(shāng)财富管理转型的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善客(kè)户服务(wù)体系，满足(zú)客户(hù)多层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在(zài)业(yè)务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客(kè)户(hù)分类服(fú)务方面，会根据(jù)国家(jiā)政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市(shì)（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和客(kè)户画(huà)像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公(gōng)司可重点关注企事(shì)业单位员工，特(tè)别是大(dà)中型(xíng)城市具有(yǒu)一定经营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资(zī)意识(shí)和财务认知；这类人群(qún)对(duì)未来退休(xiū)有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公司可以通过(guò)投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金(jīn)，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客(kè)户持续(xù)参(cān)与养老金投资，提(tí)升客(kè)户养老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个(gè)性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年(nián)享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为(wèi)居民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性化(huà)的(de)补(bǔ)充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以及养(yǎng)老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资(zī)源(yuán)投入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走进企(qǐ)事业(yè)单(dān)位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的(de)重要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激(jī)发客户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区(qū)，既包(bāo)括产(chǎn)品购(gòu)买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的(de)养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入智能(néng)科技(jì)和人工(gōng)智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析和算法模(mó)型，根(gēn)据(jù)客户的(de)风险承受能力、资(zī)产状况(kuàng)和目标退休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提(tí)供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科(kē)技(jì)”，在大(dà)数(shù)据智能客(kè)户分(fēn)析系(xì)统的基础上，可(kě)以针对不同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一对(duì)一(yī)的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场149只公募(mù)养老基金产品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成(chéng)立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平(píng)安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基(jī)金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银(yín)河证(zhèng)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码券相关业务负责人(rén)介绍，目前个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风(fēng)险收益特点明显，有的类别(bié)更(gèng)侧重本金安全(quán)、有的类别更(gèng)侧(cè)重资产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别(bié)很难做到在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，低(dī)波(bō)低回(huí)撤对于离(lí)退休时点(diǎn)较近的投资者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也(yě)是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能满足(zú)客户养老类资(zī)金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配(pèi)的(de)产品评价体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地(dì)区分(fēn)出产品的“性价(jià)比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的(de)客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和(hé)目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承(chéng)受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏好的客户可选(xuǎn)择目(mù)标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳健(jiàn)的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)城镇职工(gōng)养老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果退休后的养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是(shì)一(yī)个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到(dào)几(jǐ)十年，能够承受一定(dìng)的短(duǎn)期(qī)波动，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以配置一定高(gāo)比例资金在(zài)权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务(wù)负责人也认为(wèi)，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老(lǎo)需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实现长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投(tóu)资(zī)回(huí)报，资产(chǎn)配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总体波动，从(cóng)而更(gèng)好(hǎo)地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务高质(zhì)量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务积(jī)极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众多的(de)银(yín)行等机构(gòu)相比，券商如何突破自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独立销售机构都可参与(yǔ)到为客户提供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服(fú)务时效性(xìng)上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服(fú)务；二(èr)是增(zēng)加产品销(xiāo)售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除(chú)特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业务(wù)合规性，为不(bù)同的(de)客户提(tí)供(gōng)基于客户需求和画(huà)像(xiàng)的(de)养老规划方(fāng)案。”上述负(fù)责人(rén)提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人提出，当前(qián)的政(zhèng)策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资(zī)者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)管理要(yào)求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类(lèi)、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可(kě)供投(tóu)资者选(xuǎn)择的产(chǎn)品种类较(jiào)为(wèi)单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步(bù)简化投资者的办(bàn)理流(liú)程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验；给予(yǔ)券(quàn)商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入(rù)和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了(le)不少，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了(le)不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短的(de)一个月的时(shí)间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户速度明显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速(sù)攀(pān)升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账(zhàng)户的三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多(duō)人不愿意入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码yīn)主要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台(tái)了不少吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务(wù)负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老规划(huà)，也需要业务人(rén)员及其所(suǒ)在机构有比较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需(xū)求，还(hái)需要结合其他商(shāng)业(yè)产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数(shù)产(chǎn)品流动(dòng)性差(chà)，难以预防到退休前的应急(jí)资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国(guó)保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金(jīn)融(róng)论(lùn)坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养老金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基(jī)本养老保险(xiǎn)参(cān)保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低(dī)；产品供应(yīng)不均衡(héng)、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡(héng)的问题(tí)，国(guó)家金融监(jiān)督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险产品的(de)供(gōng)给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业内(nèi)就关于促进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟(nǐ)由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业(yè)务(wù)，参与(yǔ)该项业务的险企数(shù)量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是(shì)对接个人养(yǎng)老金制度的(de)主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提(tí)供(gōng)稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选择(zé)。据各(gè)家保险公司披露的(de)专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结(jié)算利(lì)率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)看来(lái)，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比(bǐ)，有(yǒu)其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群(qún)储备(bèi)失能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗(yí)产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品(pǐn)的设计初(chū)心(xīn)，必(bì)须切(qiè)实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应(yīng)该更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专(zhuān)业的(de)金融(róng)工具、做艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用(yòng)资本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值能(néng)力(lì)资产的(de)养老产品取决(jué)于发(fā)行人（或管(guǎn)理人(rén)）的(de)产品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发(fā)行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希(xī)望能参与(yǔ)到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发(fā)达国家的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与者可(kě)以直接在开户(hù)的时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时(shí)候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的流(liú)动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或家(jiā)庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，多家券商还发力(lì)个(gè)人养老金账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前，银河证券已(yǐ)根据在(zài)职群体养老(lǎo)规(guī)划的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的(de)流(liú)动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的(de)养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会责任(rèn)，力争为(wèi)居民提(tí)供持(chí)续卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划(huà)”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收(shōu)益性资(zī)产和(hé)保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多(duō)样化(huà)、多(duō)层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务(wù)，银河证券还上线了自研的(de)年金综(zōng)合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合(hé)公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合(hé)的评(píng)价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机制间接服(fú)务背后的(de)企业员工(gōng)和机构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服(fú)务，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构(gòu)条(tiáo)线业务规(guī)划为央企与国企(qǐ)提(tí)供企业年金(jīn)组合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设(shè)部(bù)署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国(guó)家养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三(sān)大支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目(mù)前公司已(yǐ)初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分(fēn)利用(yòng)金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有(yǒu)温度(dù)、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户人在我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度(dù)的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的(de)客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或(huò)存了(le)钱没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户(hù)进行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离(lí)个(gè)人养(yǎng)老金制度落地已经过去半(bàn)年(nián)，民众接(jiē)受度和(hé)业务进展情况如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探访上海地区(qū)几家银(yín)行网点和券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人养老金制度近半(bàn)年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更(gèng)在意(yì)退(tuì)休后多(duō)一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共服务平台数据可(kě)知，个人(rén)养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人(rén)数方面都(dōu)有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户都对(duì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务热(rè)情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个(gè)人养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了(le)个人咨询和开户外，还有不少企业(yè)员工、学校(xiào)教师(shī)、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织来了解(jiě)、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买(mǎi)个人(rén)养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关(guān)注(zhù)的问题(tí)“焦(jiāo)点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的(de)生(shēng)活质量，并(bìng)且放(fàng)进个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)是在(zài)基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险之(zhī)外(wài)多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金(jīn)可(kě)以(yǐ)享受税收优惠(huì)，直接(jiē)考虑(lǜ)到退(tuì)休后(hòu)的生(shēng)活质(zhì)量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁也(yě)向记(jì)者坦言，他们(men)在日常介绍个人养老(lǎo)金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻(qīng)人着(zhe)重介(jiè)绍“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推(tuī)广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金业务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了解个人(rén)养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人(rén)开通了个人养老金账户，但完成资(zī)金存(cún)储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在银(yín)行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要(yào)大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在(zài)个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专门设计(jì)且收益(yì)优势(shì)不明显，目前个人养老金(jīn)可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保(bǎo)险产品、养老目标基金四(sì)类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务过(guò)程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个(gè)人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募基金，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人(rén)向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经(jīng)济状况才是更(gèng)重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码