在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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