5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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