本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年(n茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(z茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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