衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(g丁二醇和丙二醇是不是酒精uó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场丁二醇和丙二醇是不是酒精形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋丁二醇和丙二醇是不是酒精节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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