金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计，2中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(y中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流(liú)出而非企(qǐ中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的(de)理(lǐ)财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了(le)新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在低(dī)位。

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