自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(l过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子e)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(dà)概率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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