北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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