踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六手机扩展内存是什么意思零发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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