AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募基金20陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思23年一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的(de)颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工智(zhì)能极(jí)致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确(què)写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可(kě)持(chí)续(xù陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利用等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快(kuài)速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方(fāng)式和(hé)社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦(lún)理(lǐ)准则(zé)，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动(dòng)这一(yī)领(lǐng)域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行(xíng)业的(de)改变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度进(jìn)行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网平台(tái)等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行(xíng)业一样大规(guī)模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重(zhòng)要(yào)性。而此(cǐ)轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带(dài)来发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人(rén)工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人工智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联(lián)网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部(bù)的位置。他(tā)认(rèn)为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国际也还(hái)有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来(lái)以(yǐ)十年为维(wéi)度(dù)的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续(xù)有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和可(kě)再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生(shēng)产和(hé)服(fú)务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的(de)通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置(zhì)，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别(bié)是重点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰(hōng)烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大(dà)的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基金持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一(yī)轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

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　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们(men)这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作(zuò)为(wèi)成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也(yě)会(huì)努力(lì)在火热的(de)行情面前保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了不(bù)少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说这(zhè)次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确(què)立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是(shì)难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标(biāo)。

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