券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèn流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点g)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增加11流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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