今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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