大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临(lín)的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是(shì)向优太深是一种什么体验，太深是不是不好(yōu)质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经(jīng)济衰退(tuì)的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型公司(sī)的(de)股票引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资转向对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型(xíng)公司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

太深是一种什么体验，太深是不是不好　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些(xiē)指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分(fēn)散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后(hòu)期。”

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