在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(j北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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