总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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