在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)5k是多少钱，5k是多少钱人民币材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存5k是多少钱，5k是多少钱人民币极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　5k是多少钱，5k是多少钱人民币rong>储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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