美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售在(zài)内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预(yù)计原油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势(shì)。

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